Bitcoin Falls Below $80,000 as U.S. '1 Million BTC Purchase' Hopes Fizzle, Triggering Wave of Disappointed Selling

ポイント

• ビットコイン円建て価格が5月22〜23日にかけて節目の1,200万円を下抜け
• 米国で審議中のビットコイン準備金法案に「100万BTC購入義務」が盛り込まれなかったことが直接的な売り材料
• 政策期待を先に織り込んでいたロングの玉が崩れ、失望売りが連鎖した構図
• 法案自体は継続審議中だが、強気シナリオの根拠となっていた数字が消えた影響は大きい

5月22日夜から23日朝にかけて、ビットコインが円建てで1,200万円の節目を割り込んだ。米国の「ビットコイン準備金法案」に市場が期待していた強い購入規定が入らなかったことが引き金となり、買いを積み上げていた投資家の手仕舞いが重なった。

「100万BTC」という数字が持っていた重力

なぜこれほど反応が大きかったのか。それはこの数字が単なる噂ではなく、一部の政策関係者や業界ロビイストが具体的に言及してきた水準だったからだ。

米国政府が100万BTCを購入・保有するという構想は、現在の発行済み供給量の約5%に相当する。市場参加者の間ではこの規模感が「史上最大級の機関買い」として意識され、BTCの長期的な価格下支え要因になるという期待が積み上がっていた。個人的には、この期待値が実態よりもかなり先走っていたとみている。

今回の法案審議で明らかになったのは、そうした強制的・義務的な購入規定が含まれていないという事実だ。政府がBTCを「準備資産」として位置づける方向性は残るとしても、「いつ・いくら買うか」が明確でない法案では、マーケットを動かすカタリストにならない。

過去にも似たパターンはあった。2024年のビットコイン現物ETF承認前夜もそうだ。承認が既定路線として折り込まれ、いざ実現したときに「噂で買って事実で売る」が炸裂した。今回は「噂で買って、噂が弱いと判明した時点で売る」という少し前倒しの展開になった形だ。

市場への含意

1,200万円という水準は、多くのトレーダーが意識していた心理的節目だ。ここを割り込んだことで、テクニカル的なサポートを頼りにしていた短期ロングが損切りを余儀なくされ、下落に拍車がかかったとみられる。

注目すべきは、ファンダメンタルに変化が起きたわけではない点だ。半減期を経た供給制約という構造は変わっていない。米国内でビットコインを政策的に扱おうという議論そのものも消えたわけではない。ただ、「100万BTC購入」という具体的な数字が消えたことで、強気派が描いていたシナリオの解像度が一段落ちた。

板の動きとしては、失望売りが一巡した後に買い戻しが入るかどうかが短期的な焦点になる。法案の続報や米議会での審議スケジュール次第で、再び材料視される展開も十分あり得る。ただし、「強い法案への修正」という前向きなニュースが出るまでは、同じ水準での上値は重いと判断するのが自然だ。

また、ドル建て価格も連動して軟化している点には注意が必要だ。円安・円高の為替変動が円建て価格に与える影響も常に織り込んでおきたい。円建ての下落幅が大きく見えても、ドル建てで見た場合の下落幅が異なることがある。今後の値動きを追う際は両建てで確認する習慣が有効だ。

まとめ

ビットコインが1,200万円を割り込んだ直接の引き金は、米準備金法案から「100万BTC購入義務」が外れたという政策期待の剥落だ。買いの根拠として機能していた具体的な数字が消えた以上、ロングの整理が進んだのは自然な流れといえる。法案自体の審議は続いており、内容が修正・強化される可能性はゼロではない。市場は次の材料待ちの状態に入ったとみていい。

よくある質問

Q1. ビットコイン準備金法案とは何か？

米国政府がビットコインを国家レベルの準備資産として保有・管理することを定めようとする立法の動きを指す。具体的な購入義務や保有量、財源の扱いなどは法案によって異なり、今回問題になったのは「一定量の強制取得を義務づける」規定が盛り込まれなかった点だ。法案が可決されれば米政府は世界最大のBTC公的保有者になり得るため、マーケットへのインパクトは大きい。

Q2. 「失望売り」はどのくらい続くのか？

失望売りの性質上、材料の消化が進めば徐々に一服するケースが多い。ただし、期待の大きさに比例して調整幅も深くなりやすい。今回は「100万BTC」という非常にインパクトの大きな数字が前提にあったため、短期的な需給が戻るまでには一定の時間がかかると考えるのが妥当だ。法案審議の進捗や米議会の動向が次のカタリストになるかどうかを注視したい。